东平“最不受欢迎的债券”备受华尔街关注 30年期美债常规标售考验市场情绪

　　全球投资者对长期(🌔)政府债券的冷淡，使得原本例行的(🉐)美国国债拍卖成为本周华尔街最受关注的事件之一。

　　美国财政部周四将标售220亿美元的30年期政府债券，属于常规发债计划。不过其结果备受关注，当前投资者对30年期美国国债的兴趣减弱，因此发行结果将立竿见影地反(🈴)映出市场需求规模。

　　“所有拍(🧥)卖都将从考验市场情绪的角度来审视，”Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre表示。“感觉美国30年期国债是最不受欢迎的债(📑)券。”

　　近几周全球长期债券收益率飙升，债务和赤字不断上升引发的担忧导致一些投资者避开这些证券，有的投资者要求提高持有政府债券的风险溢价。

东平　　美国30年期国债收益率上个(🖨)月触及近二十年高点5.15%，即使截至周五的收益率为4.94%，仍比3月份水平高出逾半个百分点(🎸)。

东平　　在美国借款增加、政府支(📩)出持续高企的情况下，收益率上升意味着融资压力加大。据美国国会预算办公室估算，众议院通过的特朗普税收和支出法案版本将在未来十年内(🧖)使美国预算赤字增加2.42万亿美元。穆迪上个月下调了美国的信用评级。

　　“我们的财政趋势令人不安，”罗格斯商学院金融学教授、原基金经理Fred Hoffman表示。

　　Hoffman表示，下周他将在位于玛莎葡萄园岛的度假屋关注拍卖结果。中标收益率和发行前收益率的相差程度和外资机构的参(🔛)与将备受(📋)关注。

　　“如果在本次和接下来的拍卖中，中标收益率和发行前收益率的相差程度继续表现糟糕，投标倍数也很可怕，我们就有麻烦了。”Hoffman在一些课堂讲(🐅)座中讨论(🎰)了债务市场和机制。

　　5月21日拍卖的20年期债券就足以导致收益率当天飙升。作(🚷)为全球基准的30年期债券如果表现类似，则更加令人担忧。

东平　　美(🏑)国财政部周二还将拍卖580亿美元的3年期债券，周三将发行390亿美元的10年期债券。

　　需要明确的是，没有人提出拍卖可能失败，而且整个流程中都设有保障措施，以免出现较大程度的混乱。所有拍卖都需要由二十几家一级交易商组成的网络进行竞标(🚝)。

东平　　近期收益率的上升也可能吸引到买家。Brandywine的McIntyre表示，他最近在收益率约为5%之时入手了30年期美债，一些人认为这一水平颇具吸引力。